白云山上飘白云

中国医药生物上市公司价值综合评价体系，对医药类企业进行的评价主要包括经营环境、经营状况、核心竞争力和管理水平四个方面(详细报道见生物医药世界总第17期“价值风流榜——2002年中国医药生物上市公司排行”)，其中经营状况主要体现公司目前的财务状况和盈利能力。根据2002年医药上市公司中期报表数据，对医药上市公司的经营状况进行运行和分析，广州白云山制药股份有限公司(下简称：白云山)以3．4369分的总分排名经营状况评价结果第一名，受到业内券商、基金及医药企业的广泛关注，在此对白云山的评价结果进行深入分析。对医药上市公司经营状况的综合评价，主要包括五个方面：经营效率；盈利能力；成长性；偿债能力和现金流指标等。     

基于杜邦分析法的我国医药上市公司盈利路径探讨

目的:了解我国医药上市公司的盈利状况,探讨提升其盈利能力的基本路径。方法:选取我国医药行业与其他制造业上市公司2007-2013年的财务数据,根据杜邦分析法从权益净利率(ROE)、销售净利润率(PM)、资产周转率(ATO)和权益乘数(EM)等方面进行对比分析。结果与结论:2007-2013年,我国医药行业上市公司的ROE、PM均值均高于其他制造业(10.00%vs.6.40%、11.50%vs.6.49%);ATO、EM均值均低于其他制造业(0.65 vs.0.73、1.90 vs.2.19),二者比较差异均有统计学意义(P<0.05)。我国医药上市公司核心盈利能力和产品获利能力优于其他制造业,但资产营运效率和财务杠杆运用能力不足。这主要是由于医药上市公司具有明显的毛利率优势(42.87%vs.22.07%),但更高的销售费用率(18.24%vs.5.61%)和流动资产使用效率不足在一定程度上抵消了这一优势。我国医药上市公司要进一步优化盈利能力,除了在产品创新方面继续努力外,还应注重节约流通成本和提高资产营运能力,尤其是提升流动资产的使用效率。     

基于层次分析法的我国医药上市公司融资偏好及影响因素研究

目的:研究我国医药上市公司的融资偏好及影响因素。方法:选取我国52家医药上市公司2008-2013年的融资数据为研究样本,从商业信用融资率、银行信用融资率、留存收益融资率、财政融资率和股权融资率等5个方面进行对比分析,并采用文献研究和层次分析法确定医药上市公司融资偏好的影响因素及权重。结果:2008-2013年,我国医药上市公司融资来源主要集中于股权融资(39.50%),其次是商业信用融资(15.94%)、留存收益融资(15.31%)、银行信用融资(11.38%)和财政融资(2.09%);在宏观层面上,该融资偏好主要受到公司主体的相关性、外部宏观环境和融资方式特点的影响,权重分别为0.472、0.342和0.186;在微观层面上,该融资偏好主要受到公司的盈利能力、信息的对称性和融资成本的影响,权重分别为0.215、0.345和0.267。结论:我国医药上市公司对股权融资具有极大的融资偏好,建议从提高自身信用等级、保持合理的负债水平、降低公司融资成本等方面进一步提高其融资效率。     

2002年中国医药市场预测

2001年中国医药市场继续复苏,工业总产值、商业购销、进出口均稳步增长,企业经营效益有明显的好转。 2002年,世界经济的滑坡、中国加入WTO、医改的深化、招标购药、药价改革等因素都将对中国医药市场产生深刻的影响,医药市场必将出现一系列新的变化。 本文运用SDA南方所“经济运行分析系统”的数学模型对2002年中国医药市场进行了分析预测。 一、2001年中国医药市场的主要特点 承接2000年医药市场全面复苏的趋势,2001年中国医药市场仍然呈现购销活跃、需求平稳增长的     

医药流通业日益受到上市公司青睐

本刊讯据国务院发展研究中心信息网消息 ,２００２年以来 ,多家上市公司投入巨资 ,或并购重组医药流通企业 ,或斥资构建医药销售网络和渠道 ,强势介入医药流通行业。种种迹象表明 ,医药流通业正越来越受到上市公司的青睐。医药商业上市公司首先通过兼并、收购打响了市场扩张的第一枪。“桐君阁”(０００５９１)确立了大批发、大规模、大物流的医药商业发展战略 ,通过收购、兼并先后拓展在北京和四川各地的商业资源 ,使２００２年前３季度商业销售收入达１１２９５２ ６４万元 ,同比增长１３７ ３２%。目前 ,该公司已拥有直营连锁药房近２０…     

医药上市公司如何打造核心竞争力

一、当前医药上市公司基本状况分析 笔者以２００１年医药上市公司中期报告为依据，对医药上市公司基本状况进行分析。 ２００１年中期，医药行业共有Ａ股上市公司７２家，占我国沪深两市全部上市公司总数的 ６．２６％。其中：制药类公司 ６５家、医疗器械类公司三家、商业类公司４家。在上市公司资本运作、资产重组方面，被其他行业企业重组的一家。为行业外企业华源集团子公司通过购并“浙江凤凰”将其主业转向医药行业，同时更名为“华源制药”，所以将其一并划入医药行业内。行业内企业重组其他行业的４家，为一致药业，红桃Ｋ等医药企…     

基于灰色关联度分析影响我国制药企业研发支出的主要内部因素

目的：探讨影响我国制药企业研发支出的主要因素并对灰色关联度分析方法进行评价。方法：在我国2011年医药制造业上市公司中随机选取13个样本,对样本企业数据采用灰色关联度进行分析。结果与结论：我国制药企业研发支出与企业规模的关联度最高并呈现正相关性;企业的盈利能力和企业的成长性显著地影响了研发支出;企业资产负债率与研发支出有较强的负相关;企业现金流量净额与技术人员比例同样影响企业研发支出,但影响程度相对前四者而言较小。运用灰色关联度分析得出的结果具有一定的稳健性,但该方法存在两个主要局限：一是对两种因素间相关性正负判断的缺失;二是灰色关联度的大小仅有相对意义而缺乏绝对意义。最后,根据分析结果从国家和企业层面为提高企业研发支出提出相关建议。     

中国医药商业未来格局最可能形成“欧盟模式”

《中国医药报》2006年9月21日发表WBS公司总经理王伟的章《竞合是大势所趋》，认为中国未来医药商业战略格局最大的可能是形成各省充分控制的区域市场有较强话语权的“欧盟模式”。王伟分析道，我国医药产业发展战略的一大目标，是培育一批能够面向国内国际两个市场作战的大型商业巨头，途径是借助目前医药商业联盟逐步发展的契机，通过引导和扶持．促进商业从结盟向并购发展。由于行业利润的逐步集中（目前我国排名前10位的公司已占行业总利润的72％），地方势力逐步弱化，中国医药商业的未来格局必将是三分天下：一是国药控股系统．二是可能与外资合作的九州通及其所代表的外资系统，三是正在进一步整合的各地方巨头。但中国不会像美国医药商业（70家医药公司中的前10家销售额占全美96％，其中前3家又占92％）和日本医药商业（130家医药公司中的前10家销售额占全日本70％）那样高度集中。今年7月以四川科伦医贸公司为首的、包括38家四川强势医药商业公司的四川医药物流联盟成立．这一联盟模式在各地具有一定的可复制性，值得业界重视。南京医药股份公司收购安徽省两大医药商业龙头企业（原合肥市医药公司和合肥市医药采购供应站），对安徽医药市场进行整合后陆续收购了安徽14个核心县（市）的二级医药商业公司。称得上是跨省医药商业整合的典范。如果各省都能像四川、江苏、安徽那样整合各自市场，虽然全国医药商业走向“寡头垄断”格局是必然趋势，但各省区域市场仍会有强大话语权。     

试论药品商业的定量预测管理

<正> 随着我国经济体制改革的深入,医药商业的经营机制也发生了巨大变化,由过去的被动执行型逐步转向主动开拓型,从过去的定性管理逐渐实现了定性定量相结合。在相当多的医药商业中,医药用户观念、医药市场观念、医药竞争观念和医药效益观念,已构成医药商业经营管理思想的主体,自主经营、自负盈亏、自我积累、自我发展的能力正在增强。但是,医药商业管理工作的发展是不平衡的,还有部分企业,由于过去只注重国     

2010年医药经济运行分析暨2011年预测

目的 分析2010年我国医药行业经济运行的情况,总结出该年度医药行业发展的主要影响因素,并以此为依据预测2011的医药经济发展趋势.方法 采用简单的统计分析方法,分析2010年医药工业的七个子行业、医药行业工业和商业数据.结果 2010年我国医药工业生产保持较高增幅,医药商业平稳增长,利润率进一步回升,医院、零售终端增...     

基于因子分析法的医药流通行业综合竞争力评价研究

在整个药品产业链中,医药流通企业起到承上启下的作用,研究医药流通企业的竞争力及其影响因素,并找到提升方法,不仅能使个体公司在激烈的竞争中脱颖而出,而且能提高整个药品供应链的效率。本文选择在A股市场上市的以药品分销为主营业务的企业作为研究对象,应用因子分析方法对2015年半年报数据进行研究,一方面对各公司进行竞争力评价,另一方面挖掘数据背后的原因,并在此基础上提出对医药流通行业未来发展的思考。     

医院效益指标与评价分析

目的根据医院2006～2010年的财务报表,对其经济活动及效益指标进行评价。方法运用公式对其偿债能力、周转能力、发展能力、获利能力,进行计算分析。结果经济效益指标资产负债率由36．55％下降至14．06％、总资产周转率由73．91％上升至84．28％,医院呈上升发展趋势,具有较强的获利能力。结论平衡经济指标体系是提高医院经济效益和社会效益的关键。     

基于杜邦分析法的我国生物医药行业财务状况分析

目的:厘清我国生物医药行业的财务状况,促进其进一步健康发展。方法:依据国家发展和改革委员会经济运行局编制的2010、2011年中国医药统计年报,绘制我国生物医药行业财务报表;运用杜邦分析法,以净资产收益率为核心,结合资产净利率、销售净利率、总资产周转率和权益乘数等指标,探讨该行业主要财务指标之间的内在联系,并采用横向和纵向对比方法,综合评价该行业的财务状况与经营成果。结果:经横向比较显示,我国生物医药行业净资产收益率、总资产周转率和权益乘数3个指标低于我国医药工业整体水平,资产净利率和销售净利率则高于我国医药工业整体水平,表明我国生物医药行业拥有良好的利润回报能力,但负债运用能力不足;经纵向比较显示,我国生物医药行业的净资产收益率、资产净利率和销售净利率呈增长趋势,总资产周转率和权益乘数呈下降趋势,表明该行业处在扩大增长阶段,发展前景良好。结论:政府应重视生物医药行业,继续加大支持力度;鼓励新药研发,带动行业发展;鼓励市场竞争,促进生物医药企业间进行收购与兼并。企业则要加强自查能力,促进营运能力提升;合理利用多层次资本市场体系,适度提高负债水平。     

基于效率的医药上市公司技术创新路径分析

目的:探索我国医药上市公司技术创新的合理路径。方法:基于医药上市公司2008-2012年的财务数据,综合分析科技人员数量及占从业人员比例、技术升级资金投入、技术引进资金投入、技术研发资金投入等7项投入指标和主营业务收入增长与增长比例2项产出指标。将有技术创新活动的医药上市公司分为只开展技术升级活动(模式一),同时开展技术升级和技术研发活动(模式二),同时开展技术升级和技术引进活动(模式三),同时开展技术引进、升级和研发3种创新活动(模式四)这4种创新模式,运用数据包络分析方法(DEA)计算并对比4种模式下医药上市公司的总体技术效率、纯技术效率和规模效率,从而总结出合理的创新发展路径。结果:我国医药上市公司的技术创新效率整体呈曲线上升的态势,但多由规模效率带动,纯技术效率还处于较低水平,大部分企业存在创新投入冗余和经济产出不足的情况。对比4种模式下的企业创新效率指标,纯技术效率以模式四最高,模式一略高于模式二、三;模式三的规模效率远高于其他3种模式;总体技术效率最高的为模式三,其次为模式四;模式四在有专利申请的情况下,企业技术创新的各项效率指标均优于没有专利申请的情况。结论:以技术升级为基础,规模扩大后逐步进行技术引进,再结合引进的技术进一步开展自主研发,并在整个创新投入过程中注意知识产权的保护,是医药上市公司开展技术创新活动的最优路径;这有利于改善投入冗余或产出不足的情况,从而进一步提高我国医药产业技术创新的效率和水平。     

Organizational performance,Marketing strategy,and Financial strategic alignment: an empirical study on Iranian pharmaceutical firms

Background

Strategic Functional-level planning should be aligned with business level and other functional strategies of a company. It is presumed that assimilating the strategies could have positive contribution to business performance, in this regard alignment between marketing strategy and financial strategy seems to be the most important strategies being studied. An empirical work in generic pharmaceutical manufacturing companies for evaluating effect of alignment between these two functions on organizational performance was developed in this paper.

Methods

All Iranian pharmaceutical generic manufactures listed in Tehran stock market have been tested for period of five years between 2006–2010 and their marketing strategies were determined by using Slater and Olson taxonomy and their financial strategies have been developed by calculating total risk and total return of sample companies for five years based on rate of risk and return in the frame of a 2 × 2 matrix. For the business performance three profitability indices including Q-Tubin (Rate of market value to net asset value), ROA (Return on Asset), ROE (Return on Equity) have been tested. For analysis, a series of one-way ANOVAs as a collection of statistical models within marketing strategies considering financial strategy as independent variable and the three performance measures as dependent variables was used.

Results

Results show strategic alignment between financial and marketing has significant impact on profitability of company resulting in arise of all three profitability indices. Q tubing’s rate were 2.33,2.09,2.29,2.58 and rate of ROA were 0.21,0.194,0.25,0.22 and rate of ROE were 0.44,0.46,0.45,0.42 for matched strategy types, respectively the rates shown here are more than average meaning that specific type of marketing strategy is fitted with specific type of financial strategy.

Conclusion

Managers should not consider decisions regarding marketing strategy independently of their financial strategy.     

ERP实施对制药类上市企业绩效影响的实证研究

目的:检验企业资源计划(ERP)在制药类上市企业的实施效果。方法:在文献回顾的基础上,运用配对t检验、参照对比阴性样本(未实施ERP的企业)的方法,对35家制药类上市企业实施ERP前1年与实施ERP后3年的财务绩效进行统计分析和比较。结果与结论:相比实施ERP之前,实施ERP之后,企业营运能力方面的指标得到了全面提升(多数P<0.1或P<0.05或P<0.01);成长能力方面的指标,除净利润增长率显著上升外,主营业务收入增长率和净资产增长率呈下降趋势(无显著性差异);盈利能力方面的指标,除毛利率显著下降外,总资产收益率和净资产收益率呈上升趋势(无显著性差异);期间费用率呈下降趋势(不显著)。总体来看,实施ERP的企业在大多数财务指标上表现平稳,尤以营运能力各指标和净利润增长率显著提高,而没有实施ERP的企业同期绝大多数指标呈下降趋势。     

我国创业板制药企业药物研发现状与成果分析

目的分析我国创业板制药企业的药物研发现状与成果。方法选择创业板制药企业中年度营业收入达10亿元的20家企业,从研发投入、专利产出、1类新药产出和仿制药一致性评价现状4个角度分析其药物研发现状与成果。结果在纳入分析的20家企业中,40%研发投入金额不足1亿元,45%研发强度不到5%;19家企业获得了专利授权,但仅8家企业有专利获得了不少于3个国家的授权;仅半数企业有1类新药产出,大多处于临床研究阶段,过去10年内仅有1个1类新药获批上市;7家企业共计21个仿制药处于一致性评价审评中,仅1个产品通过了一致性评价;26项获得不少于3个国家授权的专利和23个在研或上市的1类新药中,分别有15项(57.69%)和9个(39.13%)来自贝达药业。结论我国创业板制药企业大多创新投入少,近半数企业研发强度较低,具有高潜在市场价值的专利储备较少,技术含量高的1类新药较缺乏,一致性评价成果也不足,总体研发实力较弱。虽整体创新实力不足,但也有个别企业创新成果丰硕。     

国内外医药产业发展状况对比分析

目的:比较国内、外医药产业发展状况,分析制约我国医药产业发展的瓶颈。方法:对比国内、外医药企业自主创新的能力、医药产业集约化、医药国际化水平、药品市场竞争情况及用药结构。结果与结论:我国医药产业自主创新能力弱,发展后劲不足;市场集中度低,运营成本高;产品国际化竞争能力弱;竞争无秩序,供大于求,法制和诚信体系不健全;用药结构不合理。因此,加强自主创新,转变发展方式是实现制药强国梦的必由之路。     

中药上市企业财务风险现状及其影响因素分析

目的了解中国上市中药企业的财务风险现状,分析其影响因素。方法采集38家中药上市企业2007年至2018年财务报表数据,运用ALTMAN Z值模型评价各企业的财务状况,通过面板回归分析相关财务比率对企业财务状态的影响。结果超过70. 00%的公司大部分时间处于财务健康状态;所有公司2015年至2016年的Z值均低于1. 81;2008年,有10家公司财务处于灰色状态,有4家公司财务处于危险状态;面板回归分析显示,公司年龄、资产回报率及有形资产率对企业的财务状况有正向作用,公司的规模、账面市值率及资产负债率有负向作用。结论中药上市企业近年来财务状况总体较正常,部分公司仍有财务危机的可能;其应增加固定资产比重,灵活、合理地使用公司资产,提高企业的市场价值,减少不必要的债务扩充堆积,以利于保持企业良好的财务状况。     

药品流通领域的延伸与增值

目的:促进药品流通领域的进一步优化和发展。方法:从药品流通领域的三个环节,即生产者、供应商和分发者的角度出发,对每个环节在整个供应链中的延伸进行探讨,分别阐述延伸的必要性及主要内容,并列举基于延伸的可行的增值服务项目。结果与结论:药品流通领域的各个环节都有业务延伸的需求和必要。药品分发者可通过自动化信息化设备的运用,降低其运营成本并解放药剂人员的劳动力,让其将业务向临床延伸,提供临床药学服务,确保用药安全、有效;药品供应商为了市场竞争及自身发展,可分别向其上、下游客户提供物流、信息系统、自动化设备、药事与数据分析服务,并向委托生产等方面延伸;药品生产者为了能扩大市场,可将服务延伸至药品的终端用户患者手中,为其提供疾病管理、用药计划等方面的增值服务。通过三个环节的业务延伸与提供的增值服务,可使整个药品流通领域的服务类型更加丰满,让整个行业更充满生机。