利率市场化改革的信贷配置质量效应研究

不当行政干预造成区域壁垒，诱发寻租问题，是导致要素市场分割与资源错配的重要成因，信贷市场尤为如此。基于商业银行信贷行为选择视角，运用2003—2019年我国31个省份的面板数据，对地方政府干预情形下我国利率市场化改革的信贷配置质量效应加以研究。结果表明，在干预市场条件下，商业银行具有较强的信贷寻租动机，信贷投放更倾向于迎合地方政府需求而非商业化导向；利率市场化改革带来的市场约束收紧尽管可促使商业银行增强信贷投放的商业性，显著增强区域贷款增长对盈利能力的敏感性，但无法对其信贷寻租动机形成有效抑制，以致其对信贷配置的质量效应难以发挥。而良好的地方政府治理可有效提升利率市场化改革的信贷配置质量效应。研究结论有助于厘清高质量发展要求下深化利率市场化改革的关键点，也为新形势下破除地方行政壁垒、增强地方金融监管效能以助推全国统一大市场建设提供经验参考。